十年风雨，不负期待。

2024年11月，内地与香港老本商场互联互通迎来十周年。十年来，内地和香港老本商场互联互通机制从青涩走向老练，从最初始的沪港通，再到深港通、债券通、互换通等范例落地，以及将分量级指数投资器具——ETF（交游型开放式指数基金）纳入投资方向，互联互通机制一直在不竭优化和升级。现在交游时局已隐敝一二级商场，投资器具已隐敝股票、债券、繁衍品等。

“当年十年间，跟着互联互通机制的妥贴运行与络续扩容，内地与香港老本商场终了双赢，也讲解了这一机制的持久人命力与宏大发展长进。”受访东谈主士在禁受《国际金融报》记者采访时暗示。

非同凡响的十年

2014年11月17日，繁密海表里东谈主士将眼光投朝上海和香港，共同见证沪港股票交游互联互通机制试点（下称“沪港通”）认真灵通的历史时刻，上交所和港交所同期举行了灵通庆典。

沪港通是中国老本商场的紧要轨制立异，它的认真启动鲜艳着沪港两地证券商场顺利终了联通，中国老本商场的国际化进度迈向新阶段。

金融业一直是香港经济的繁难构成部分。2014年4月10日，中国证监会和香港证监会发布聚拢公告，决定批准开展“沪港通”。经过半年之余的准备，沪港通得以启动。

时任港交所行政总裁李小加以为，沪港通是中国金融商场开放的里程碑。

沪港通包括沪股通和港股通两部分，平凡来讲，沪股通适用于“北上”投资A股的资金，港股通则适用于“南下”投资港股的资金。

2015年7月，中国证监会秘书允许公募基金通过沪港通机制投资香港股票商场，这鲜艳着公募基金认真获准参与港股通交游。

在沪港通妥贴运作两年后，2016年12月5日，内地与香港老本商场互联互通拓展至深圳商场，深港通的灵通进一步完善了内地与香港老本商场互联互通的形貌。

2017年7月3日，债券通“北向通”认真启动，内地与香港老本商场互联互通的财富类别新增了固定财富类，为众人投资者绽开了干涉中国债券商场的浮浅之门。

2021年9月24日，互联互通机制中的债券通又迎来了“南向通”，内地投资者投资香港及众人债券商场有了愈加浮浅的通谈。至此，两地股票商场和债券商场终了南北双向联通。

2021年10月18日，港交所推出MSCI中国A50互联互通指数期货，这是互联互通机制建立以来，初次推出与A股商场相关的期货居品。

近两年来，内地与香港两地商场的联通正在加速，互联互通机制也在不竭深切和完善。

2022年7月4日，内地与香港相宜条款的ETF被纳入互联互通投资方向并启动交游。

2023年3月13日，沪深港通及格股票范畴再次扩容，交游方向初次纳入在香港主要上市的及格番邦公司，并新增卓越1000家A股上市公司。同庚4月24日，沪深港通交游日期优化认真落地实施。同庚5月15日，北向互换通认真上线，互联互通机制再次拓展了新的财富类别，初次终了繁衍品跨境互联互通，为国际投资者提供了精确高效的东谈主民币利率风险处分器具。

2024年4月19日，中国证监会公布五项老本商场对港配合门径，包括放宽及格ETF范畴、将REITs纳入沪深港通以及将东谈主民币股票柜台纳入港股通等。同庚7月9日，中国东谈主民银行秘书解救境外投资者使用债券通持仓中的在岸国债和战略性金融债算作北向互换通的践约典质品。

富国基金方面临《国际金融报》记者暗示，上述互联互通机制的发展可分为三个阶段，2014年至2016年是起步阶段，这一技巧主要建立了股票互联互通机制；2017年至2023年是稳步扩容阶段，互联互通投资机制愈加完善；2024年以来是加速发展阶段，在中国证监会5项老本商场对港配合门径的联接下，纳入互联互通的ETF范畴连续扩容。

两地商场互利共赢

十年来，跟着内地与香港互联互通不竭深切和拓展，极地面促进了两地老本商场的联动发展。

从数据变化就能直不雅看出，包括沪深港通在内的互联互通居品，在居品类型、交游结算机制、投资者参与等方面王人获取了显赫见效。

《内地与香港老本商场互联互通十周年白皮书》败露，法例2024年9月底，纳入沪深港通的股票数目卓越3300只，已隐敝沪深港三地商场上市公司总市值的九成，成交限度大概以上。

上交所数据败露，自沪港通灵通以来，外资通过沪股通累计成交总数达70万亿元东谈主民币，沪股通日均成交金额由2014年灵通首月的47亿元东谈主民币大幅增长至现在的1283亿元东谈主民币；南向方面，内地投资者通过港股通累计成交总数达27万亿元东谈主民币，沪市港股通日均成交金额由2014年灵通首月的8亿港元增长至现在的509亿港元。沪港通下沪股通和港股通日均成交金额已隔离占沪市A股商场和香港股票商场的5.8%和18.4%。

沪深港通稳步擢升的成交数据，恰是两地互联互通机制不竭优化和老练的写真。上述白皮书数据败露，2024年前三季度，北向和南向交游的日均成交额隔离为1233亿元东谈主民币和383亿港元，与2014年灵通首月比较，隔离增长21倍和40倍，已占到内地商场成交总数的6.7%和香港商场成交总数的16.9%。

算作老本商场现在最受迎接的被迫指数投资器具，ETF纳入互联互通交游方向的数目还在络续扩容中。法例2024年9月底，自2022年7月互联互通下的ETF交游启动以来，北向及格ETF已由启动之初的83只增长至225只，南向及格ETF已从4只增多至16只。而且，居品隐敝范畴更广，隐敝的指数也愈加丰富。

互联互通机制的络续优化还大幅擢升了中国老本商场的可投资性和国际化程度，眩惑了繁密外资的夺目。而A股和国债能够获胜纳入富时罗素和MSCI等繁难国际商场指数，与互联互通机制的建立有繁难相关。

法例2024年9月，境外投资者持有的中国内地证券财富（包括股票和债券）总数近7.6万亿元东谈主民币，与2018年6月MSCI初次纳入A股时比较，增长超4.7万亿元东谈主民币。

11月18日，互联互通十周年岑岭论坛在香港召开，两地证监会、沪深港交游所等相关负责东谈主对运作了十年的互联互通机制充分笃定。

中国证监会主席吴清暗示，正加速鼓励新一轮全面深切老本商场纠正开放，在商场开放、跨境投融资便利化等方面，将推出更多求实的举措。

港交所行政总裁陈翊庭暗示，当年十年，互联互通机制草创了中国老本商场双向开放的新时间，为有兴致投资中国的国际投资者和但愿多元化财富竖立的内地投资者提供了前所未有的机遇，也为香港商场注入了新的流动性和活力。互联互通的投资范畴不竭扩大，成交额屡立异高，这些得益不仅凸显了互联互通算作投资渠谈的繁难性，也展示了其络续立异和发展的后劲。

连续鼓励高水平开放

如今，内地与香港的互联互通站在了下一个十年的新起首上，中国老本商场的高水平双向开放也将迈向新的阶段。

香港算作内地与天下的“超等相关东谈主”，眩惑着越来越多的内地投资者通过港股通开展跨境投资竖立，至极是公募基金、保障等在内的专科机构投资者。

富国基金向本报记者暗示，互联互通关于中国老本商场最大的孝顺是建立起了一个常态化且包容性强的双向开放商场机制，在巩固香港国际金融中心性位的同期良好了内地与国际金融商场的相关。

富国基金以为，畴昔纳入互联互通的财富范畴不错不竭扩充。在络续多元化的居品与浮浅的机制之下，互联互通关于擢升中国财富眩惑力、丰富跨境投资渠谈将起到要津作用，是中国老本商场对外开放的繁难持手之一。

一直以来，公募基金王人是两地互联互通的繁难参与者，更多公募ETF被纳入沪港精粹，ETF通也促进了内地和香港ETF商场的共同壮大。

对此，富国基金暗示，ETF通的推出最初是为内地和香港投资者提供了浮浅且安全的跨境投资交游器具，ETF通促进了两地ETF商场的健康发展。“ETF通的实施显赫增强了香港股市对内地投资者的眩惑力，为香港股市注入了更多的内地资金，从而扩大了香港股市的限度，擢升了港股商场的交游活跃性。基于此，畴昔也将眩惑更多的优质企业聘用在香港上市，鼓励香港老本商场的长久发展”。

“算作商场繁难参与者，公募基金一直以来王人积极参与ETF互联互通的发展。”南边基金方面告诉记者，一方面，公募基金不竭拓宽居品布局，既涵盖中证500、中证1000、沪深300等中枢宽基，也全面隐敝地产、新能源、有色金属等主要板块，为境表里投资者提供了丰富各类的居品聘用。另一方面，公募机构也通过居品立异为互联互通修复提供了一批具有稀缺性的投资器具，举例长江保护主题ETF、中证A50ETF等。

南边基金暗示，跟着ETF互联互通的络续发展与扩容，一批央国企类脾气居品后续也有望被纳入，例必将全场地、多档次地促进和共享中国经济的发展恶果。此外，公募基金在投资者教学以及商场延迟方面一样下足功夫，积极探索境表里投资者投教渠谈、组建专科团队进行宣传延迟，为ETF互联互通发展不竭注入新的能源。

“咱们但愿，畴昔互联互通能迟缓隐敝更多居品范畴、优化交游机制，在提供多元化财富竖立器具、眩惑增量资金、鼓励东谈主民币国际化等方面孝顺力量，络续擢升内地和香港老本商场的活力与国际竞争力。”富国基金暗示。

华泰柏瑞基金以为，ETF通畴昔的发展空间或将络续扩容。“无论是QFII（及格的境外机构投资者）已经陆股通灵通以来，跟着A股商场逐步开放现金凯发·k8国际app平台，国外资金竖立A股的需求总体保持了朝上态势。ETF互联互通也会经验访佛的经由，至极是跟着东谈主民币国际化进度的络续深切，投资东谈主民币财富的需求会越来越大，互联互通ETF是很好地吸纳和承载这部分需求的竖立器具”。

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